電子元件行業：半導體并購半導體并購涌動 國產化機遇凸顯
發布時間：2016/8/2 訪問人數：740次
長江證券(10.40,-0.020,-0.19%)8月1日發布電子元件行業研究報告，報告摘要如下：
半導體并購涌動，國產化機遇凸顯
7 月電子板塊先緩慢震蕩微升，但月末出現大幅跳水，中信電子指數跌幅達-3.33%，跑輸大盤4.92 個百分點。7 月是半年報季開啟之月，我們緊密跟蹤相關公司業績情況，及時發布多篇行業深度和點評報告，深度報告包括軍工電子主題的《劍拔弩張之下，軍工電子機遇顯》，相變存儲器主題的《看好國內存儲器行業，關注新型存儲技術》。同時，我們發布了LED 顯示屏領域的龍頭——利亞德(31.06,0.000,0.00%)的深度報告《利亞德：多點開花，視聽盛宴啟華章》。八月，我們仍然重點看好軍工+集成電路的投資機遇，在軍民融合的持續推進中會不斷有新的催化劑釋放，而在存儲器大國戰略的方向下會不斷有重磅的投資機會顯現。
本月，我們重點關注模擬IC 界的重要事件：ADI 以148 億美元收購Linear。
投資邏輯
2016 年半年報發布度開啟，我們重點關注的各公司業績預告陸續發布，我們將保持跟蹤覆蓋。長期來看，我們堅持認為電子板塊新方向預期足、主題性活躍，積極推薦。我們重點推薦半導體+軍工+被動器件+LED 顯示:半導體的邏輯：一是行業景氣度佳，二是國內自主可控的需求，三是物聯網大背景下芯片專業化趨勢帶新的增長空間，重點看好專業芯片領域的艾派克(30.85,-0.050,-0.16%)、全志科技(86.50,-0.790,-0.91%)、景嘉微(114.80,-0.020,-0.02%)、三毛派神(20.10,-0.070,-0.35%)、北京君正(0.00,0.000,0.00%)等，存儲器領域的深科技(10.32,0.010,0.10%)、紫光國芯(37.00,0.000,0.00%)、鼎龍股份(22.88,-0.030,-0.13%)。半導體設備領域的京運通(7.06,0.000,0.00%)、七星電子(35.71,-0.360,-1.00%)等，同時關注分立器件細分領域龍頭揚杰科技(0.00,0.000,0.00%)。
軍工電子的邏輯：1、信息化戰爭是一種全新的戰爭形態，裝備信息化對電子元件的需求巨大；2、軍民融合政策驅動，一方面“軍轉民”催生出規模龐大的民用高技術產業，普惠大眾，另一方面“民參軍”使得民營企業攜新興技術參與到國防建設，為國效力。推薦中航光電(42.81,-0.010,-0.02%)、高德紅外(0.00,0.000,0.00%)、耐威科技(0.00,0.000,0.00%)。
被動器件的邏輯：受益于匯率、下游需求等多方面因素，我們看好消費電子方面的順絡電子(16.85,0.000,0.00%)、艾華集團(31.07,0.000,0.00%)，汽車電子受益的法拉電子(40.29,0.360,0.90%)以及軍工領域的火炬電子(0.00,0.000,0.00%)。
LED 顯示應用的邏輯：小間距LED 顯示屏處于行業成長期，市場需求快速增長，相關企業將受益，推薦小間距龍頭企業利亞德。
風險提示
系統性風險；電子企業業績不及預期。
