電子元器件行業周報：全球半導體行業整并持續 陸資需突圍
發布時間：2016/6/20 訪問人數：833次
行業近況
五月半導體B/B 值達1.09，連續六個月超過1。Sony PS VR 將于10/13 正式開售，售價399 美元，年底預計支持游戲達50 款。
評論
漢微科被ASML 收購，臺灣小而美半導體公司發展新思考。荷蘭半導體設備大廠ASML 將以新臺幣1,000 億收購漢微科。漢微科在電子束（E-Beam）晶圓檢測設備市場的全球市占率80+%。臺灣半導體多以中小型廠商為主，耕耘某一細分市場并領先，要求足夠的研發規模支持技術領先。這些小而美的公司可能的發展途徑：
1） 被收購進入國際大廠，利用龐大資源投資研發；2） 建合作非收購，如提供技術與大陸廠商合作設廠等，變競爭為合作。
蘋果WWDC 四大OS 更新，開放性增強：四大平臺統一：1） iOS10 新增十大設計，推全新功能HomeKit；2） OS X 更名macOS，首個版本命名為Sierra；3） 新版tv OS 亮相，Siri 讓tv OS 搜索更便捷；4） watchOS 3 性能提升讓使用更快速。蘋果首度針對Maps、Siri 與Messages 等自家App 開放給第三方開發人員參與開發，體現蘋果走出過去的封閉系統，以開放態度接受公司以外的創新。
估值與建議
上周上證綜指/創業板指震蕩收跌1.4%/2.9%，CS 電子周跌1.4%。子板塊唯半導體和LED 以0.5%的周漲幅實現上漲，其余均泛綠，分別為蘋果產業鏈（-0.7%）、安防（-0.9%）、藍寶石（-1.2%），觸摸屏（-2.0%）居于最末。截至2016 年6 月14 日，CS電子板塊整體市盈率（TTM_整體法除負）為52.4x。
1） OLED 長期趨勢確定，判斷除非推出特殊規格，方能實現在明年iPhone 導入。建議關注中穎電子（驅動芯片）、智云股份（設備）等。2） 硬件品牌廠商爭取VR 生態圈主導權，優選提前布局的關鍵零部件及組裝廠商歌爾聲學，亦可關注欣旺達（組裝）、歐菲光（光學）等。3） 半導體整并持續，不排除大陸廠商繼續海外并購，維持判斷如封測等上游重資產最受益。4） 智能汽車進一步落地，產業對硬件依賴度提升。關注得潤、德賽、保千里、法拉、江海等。
立訊精密目標價由于除權除息調整：每10 股轉增5 股，派0.9 元現金；目標價由36 元調整至23.9 元。
風險
上行：iPhone SE 銷售超預期。下行：消費電子需求持續減弱；新硬件創新停滯、青黃不接；新進入蘋果供應商良率提升較慢。
