社保基金入股科通芯城 電子元器件電商成“新寵”
發布時間：2016/5/24 訪問人數：685次
社保基金“出手”科通芯城，認購資金總額預計將達到2-3億美元。
“我們認為目前港股處于被低估的行情中，賣空比例也在歷史高位，因此，我們與本輪投資者談定了溢價入股的方式。”5月23日，圍繞近日社保基金入股科通芯城（00400.hk）一事，科通芯城董事長康敬偉指出，“我們對科通芯城未來的發展，尤其是硬蛋對整個集團的貢獻極富信心。”康敬偉所言的“溢價入股”，是指“國家隊”成員中國社會保障基金牽頭通過大成基金專戶入股科通芯城一事。據科通芯城5月20日公告稱，公司已與主要投資者為社保基金的大成國際簽訂諒解備忘錄，大成國際已有條件地同意按每股12.5港元的價格，認購不少于1.248億股及不多于1.872億股的科通芯城新股，預計融資總額約為2-3億美元。相較于20日當天收盤價10.96港元/股，12.5港元的認購價格溢價了14%。
“這個企業的基礎很好，通過電子元器件領域垂直類的電商平臺，最終變為硬件開發集成的產業平臺。”中國市場學會物聯網產業研究中心主任張志告訴21世紀經濟報道記者，“作為電子制造領域的B2B企業，科通芯城在聚合上下游產業鏈之后，還可以形成整體為其他產業鏈服務，因而成長的能量很大。”
聚焦千億市場
5月20日科通芯城的一紙公告，意味著A股“風向標”社保基金再次出手，目標鎖定在電子制造服務行業。公告顯示，本次認購總額預計將達到2-3億美元。
值得注意的是，本次定增并非社保基金通過大成國際向科通芯城拋去的首個橄欖枝。今年4月，大成國際通過大宗交易方式在二級市場耗資約2億港元購買了科通芯城股票。而本次大成國際認購后，預計將占科通芯城現有股份的9.19%至13.78%，成為科通芯城第一大機構投資者。
據了解，科通芯城專注于服務電子制造業，擁有中國最大的IC（集成電路卡）及其他電子元器件交易型電商平臺。根據易觀國際此前的統計數據顯示，我國電子元器件銷售市場約2萬億規模，并將保持20%的速度增長，其中約15%為中小客戶采購額，累計約3000億元的市場規模。至2014年，該領域電子商務平臺的市場規模僅120億元。
“電子元器件分銷行業主要是B2B形式的企業，客戶涉及到各種大小規模不等的電子廠家采購，大到華為、小米，小到兩三個人的創業公司。”業內分析人士馬迪告訴21世紀經濟報道記者。其中，中小型電子制造企業在整體IC元器件市場的占比大約為60%，但由于國內電子制造產業較為分散，大多數中小型電子制造企業受限于采購規模，面對品牌供應商往往缺乏議價能力，無法獲得優惠的價格、其他商業條件和支持。
因此，對中小企業IC元器件分銷市場的挖掘，構成了科通芯城發展的動力。2015年，科通芯城完成訂單總商品交易額（GMV）約139億元人民幣，2016年首季營收為人民幣24.2億元，按年增長27.3%，總商品交易額共計38.87億元，按年增長56%。其中，61.9%的交易額來自自營平臺，25%來自第三方平臺，13.1%來自新的供應鏈融資服務。
“目前整個電子行業行情并不好，所以科通芯城的增長更多來自將線上滲透率加以提升，這一塊未來仍有許多提升空間。”一位不愿具名的業內人士告訴21世紀經濟報道記者，“但超過20%的營收增速在電商發展初期并不是特別出眾，去掉供應鏈金融領域的業績，電商平臺本身增速還會更少。所以未來表現還有待觀察。”
仍有提升空間
“如果維持我們現有業務的增長，其實科通芯城并不太需要新的融資。”康敬偉介紹道。因此，本輪社保基金所認購的資金，將用于IC元器件行業整合、投資新興行業及國際業務擴張方面。
其中，新興行業的投資主要包括為旗下硬件創新創業平臺“硬蛋”所聚焦的智能汽車、機器人(24.83 +1.18%,買入)、新材料、人工智能、新型機械制造等領域的發展。
“雖說現在阿里和京東都有類似的平臺，但科通芯城與他們還是有一定區分度的。”張志向21世紀經濟報道記者坦言，“科通芯城聚焦在電子元器件領域，從芯片生產、設計、電路板集成到小的硬件組裝，都可以在平臺上實現。通過將該產業鏈的上下游打通，進而為其他產業鏈服務。因此，聚合到相當資源的硬蛋平臺，比其他傳統的智能硬件開發商的速度更快，服務體驗更好。”
但前述不愿具名的業內人士告訴21世紀經濟報道記者，智能硬件的關鍵還是在于用戶。“阿里和京東的智能硬件平臺在這方面的優勢比較明顯，硬蛋的玩家最終仍要去其他平臺進行宣傳，所以它提供的服務也僅僅可以吸引到一部分企業。”
除硬蛋平臺之外，海外業務也將成為科通芯城的發力重點。21世紀經濟報道記者注意到，自2015年開始，科通芯城已逐步開啟國際化戰略，在美國、歐洲、日本、以色列等地擴展業務，吸引眾多海外創新創業企業來到科通芯城的平臺。康敬偉亦向21世紀經濟報道記者透露，在本次認購基金所使用的三個方向中，國際業務擴張是重點，大約會使用資金的50%。
“海外業務表現還有待觀察，畢竟在國外已有類似企業的背景之下，中國企業很難稱得上具備競爭優勢（愛基,凈值,資訊）。”前述不愿具名的業內人士指出，“這是科通芯城尚待墾荒的一塊新業務。”
