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　　板塊熱點持續看好電子股機遇

　　10月份的市場穩步回升,滬深300指數上漲10.34%,中信電子指數相對大盤下跌10.51個百分點。全球集成電路行業處于景氣度下行周期,資產價值縮水,利好產業并購整合。在過去的一個月中,存儲器行業便出現了大額的并購項目。9月30日,紫光集團投資38億美金購買西部數據15%股權,成為第一大股東;10月12日,DELL花670億美金收購美國信息存儲公司EMC;10月21日,西部數據宣布190億美金收購SanDisk。

　　本月,我們重點關注了存儲器產業,并介紹了中國存儲器產業大局。目前來看,紫光集團已經完成了存儲器全產業鏈的初步布局,設計端間接控股國內存儲器設計第一梯隊的西安華芯;制造端則通過西部數據和SanDisk實現,同時還請來了原華亞科董事長高啟全任全球執行副總裁;封測端則6億美金入股臺灣封測廠力成,持股比例達25%,為其第一大股東。武漢新芯則堅持發展主業,在制造端集結優質資產和國家級的資金做大做強,實現技術、產能的快速提升,成為國家存儲器芯片產業基地。

　　投資邏輯

　　本月市場行情穩步回升,中信電子指數上漲20.85%,跑贏大盤10.51個百分點。三季報已經披露完畢,大部分公司業績符合我們的預期,本季度收購并表的公司不在少數,費用的大幅增長拖累其凈利潤水平,整合后的業績爆發值得期待。我們堅持以“產業趨勢+企業質地+業績成長”為選股準繩,深入的對比研究并尋找價值標的,重點推薦如下:1、軍工電子總結為優良器件是基礎、軍民融合是方向、業績增長是動力,政策支持是保障,重點看好中航光電、高德紅外、火炬電子,同時看好拿到軍工大訂單的三安光電,;2、自動化行業總結為國家重點推進,產業趨勢確定,技術研發跟進,公司順勢而為,看好大族激光、華工科技;3、安防行業總結為市場景氣度高,行業方向性好,關注企業三季報情況,推薦海康威視(業績+創新)及大華股份(拐點+運營);4、集成電路行業總結為國家戰略+產業需求、并購整合+跨越發展,細分龍頭+重點支持,看好設計端的全志科技、艾派克,制造端的三安光電,封裝端的長電科技、華天科技,同時關注并購AMD蘇州及檳城工廠的通富微電。