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　　清明節后的第一周交易日只有四天，市場指數在輾轉中仍表現出強勢橫盤的態勢，電子行業的標的本周依然有熱點持續涌現，在4月3日特斯拉model3開放預購市場反應遠超預期的催化之下，電動車相關板塊從一季報高成長、年報高送轉、IGBT、Amoled、VR零組件等前期強勢板塊手中接過了接力棒，成為本周最為聚焦的板塊。但客觀與前幾周相比較，本周大部分個股的上漲幅度均有所滯緩，本波以估值修復為主的反彈已經接近尾聲?？紤]到8號之后三個月的解禁延長期已滿，短期高管減持壓力仍在，我們建議投資者應逐步兌現收益，控制倉位，予以行業中性評級。

　　電子作為TMT板塊中固定資產占比最重的行業，在年初開始至三月初調整過程中，很多標的的估值目前已經調整至30-40倍左右水平(考慮近期反彈)，在此基礎上，有兩點值得投資者關注：1.從過去的六年維度來看，目前電子行業的動態估值確實是處于底部位置，短期不僅相對抗跌，中期資產配置也是具備機會的。2.由于制造業相對不景氣，大量的穿透電子類公司都在謀求向傳媒、計算機等輕資產信息化的新經濟類轉型，此類公司一旦轉型成功，估值提升空間非常大，存在博弈性配置機會。3.半導體子行業估值一直較高，但其成長邏輯是國家戰略性扶持的跨越式發展，因此我們認為估值調整至40倍以下的可能性并不高，近年來每隔幾個月國家總能落實一次產業的扶持政策，所以低位布局半導體子行業并中線持有可以說是相當穩健的一種絕對收益的投資方式。

　　近期我們最為看好的是偏制造類的一季報業績表現較佳的子行業，由于去年基數較低，智能終端零組件、磁性材料等子版塊一季報的表現很有可能超預期，在行業中性評級的前提下，我們認為具備業績超預期增量的個股是最佳的防守選擇，本波市場反彈大部分個股反彈已經超過20%，業績增量是最為堅實的支撐。